周六，“唐山發布”微信公眾號發布《唐山市立行立改，嚴格落實重污染天氣應急響應措施，全面改善空氣質量》一文。
文章稱，3月11日，生態環境部部長黃潤秋到唐山市暗訪重污染天氣應急響應落實情況，發現唐山不銹鋼公司、唐山金馬鋼鐵集團有限公司、唐山市春興特種鋼有限公司和唐山東華鋼鐵企業集團有限公司存在重污染天氣應急響應期間未落實相應減排要求、生產記錄造假等問題。對此，唐山市委、市政府高度重視，立即組成聯合調查組，對環境違法問題和不落實重污染天氣應急響應問題開展深入調查，依法依紀嚴肅處理。同時，責成生態環保、公安部門組建工作專班，在生態環境部幫扶組的指導下，以零容忍的態度對相關企業依法嚴厲懲處，明確要求以解決問題為契機，切實舉一反三，強化監管執法，確保重污染天氣應急響應措施百分百落實，推動空氣質量持續改善。目前，已對四家企業予以行政處罰，對相關企業負責人予以行政拘留，企業績效評級全部降為D級，暫扣排污許可證。
針對生態環境部檢查發現問題，唐山市集中開展大氣污染綜合治理“攻堅月”行動，特別是對鋼鐵企業開展全面執法檢查，查在線監測數據、查污染防治設施運行、查排放標準執行、查重污染天氣應急響應落實、查監管責任體系落實情況，通過真查實查嚴格查，依法依規依紀嚴格懲，全面提升鋼鐵企業環保治理水平和生態環境監管水平，有效改善環境空氣質量。
此次唐山限產對煤焦鋼市場影響如何？
海證期貨研究所副所長石頭告訴記者，突如其來的唐山環保大檢查，讓本來有點疲弱的鋼鐵市場又充滿了樂觀預期。由于唐山是中國的鋼鐵生產重鎮，唐山的環保大檢查讓市場產生了供給端收緊的預期，周四夜盤螺紋鋼應聲大漲。不過，當前的螺紋鋼市場處于“高價格、高庫存、低基差、旺預期、產量和需求都在逐步復蘇”的狀態，現貨成交低于預期，價格上漲難度較大。一旦期貨大幅升水現貨，做空的套保盤會加大力度，將期貨價格壓下來。因此，短期內由于現貨跟不上期貨的節奏，鋼材期貨大概率還是振蕩為主。
據悉，唐山本輪環保政策的執行力度和執行強度均不同以往政策，且多數企業的環保等級下降，截至3月12日，高爐開工率下降39.05%，鐵水下降13.39萬噸，焦炭日耗下降7.2萬噸，鐵礦石日耗下降22萬噸。
“唐山環保刺激成材價格上漲，但是成材價格繼續上漲的隱憂尤為突出。春節前鋼材的利多都已經有所透支，淡季不淡，旺季利多透支之后，價格旺季啟動，價格下跌風險加劇。此外，宏觀支撐短期降溫、產業預期的需求和貨源結構均未符合預期，而且從唐山環保炒作開始，每一輪現貨上漲都是庫存貨權分散的助力，貨權越分散對價格持續上漲不利，只是終端需求延遲釋放峰值，后面需求會加速，但是短期調整風險沒有結束。目前來看，下游貨源存量預期是現貨樂觀的基礎，但是需求規模和價格是兩個維度，后市還需警惕。”五礦經易期貨黑色首席分析師陳丙昆說。
陳丙昆認為，唐山環保壓縮產量，但是庫存充裕和電爐增量釋放結構下，需求利多兌現延遲下，除了情緒利多之外，價格持續上漲難度大。從最近現貨價格上漲和市場成交就能看出，且成交中貨權轉移比重沒有明顯改變。淡季不淡疊加成本松動，后市成材價格短期深度調整的風險沒有解除。
唐山限產對原材料影響如何？
石頭認為，唐山的限產直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭價格比鋼材更弱。疊加工信部反復提及的粗鋼去產量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂觀。高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會維持高供應，因此價格再創新高的難度也更大。從政策意圖角度出發，操作上建議繼續做多鋼廠利潤，做多遠月的螺礦比等。
“本來唐山環保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價格形成壓制，也對鋼材價格形成情緒支撐。雖然期貨價格受到消息影響反復急漲，現貨也跟隨，但是現貨需求不支持價格持續上漲，環保政策對黑色系價格的壓力大于支撐。”陳丙昆說，另外，碳達峰政策氛圍和工信部壓縮產量的預期之下，唐山環保是樣本，未來不排除范圍擴大的預期。雖然產業結構短期對成材價格形成支撐，但成本松動令淡季不淡的鋼價仍無法排除旺季下跌調整的概率。
在上述人士看來，2020年11月開始上漲動力最強的焦炭，今年元旦之后成為領跌品種，主要是鋼廠需求下降邏輯疊加新產能投產預期利空的兌現，春節前期貨領跌，春節后現貨降價形成聯動打壓，焦炭依然是產業鏈最弱的品種。
“對于后市表現，如果期貨不止跌，環保使現貨延續弱勢。焦炭期貨和現貨下跌令成本松動成為現實，即便鐵礦石價格彈性大，但春節前的成本支撐已經結束，價格下跌概率比較大。”陳丙昆說，鐵礦石春節前的下跌屬于跟隨焦炭的滯后補跌，易漲難跌；但是元旦至今，鐵礦石期貨2105合約價格基本在1050元/噸附近振蕩，即便短期跟隨鋼材反彈走強，但是持續性上漲難度大。
