從近期的情況看，影響海外鋼鐵減產(chǎn)的因素有3個。一是在疫情之前，全球經(jīng)濟(jì)增長本已乏力，海外鋼企自去年第四季度開始陸續(xù)減產(chǎn)，并延續(xù)到了今年前2個月，在需求沒轉(zhuǎn)好的情況下，預(yù)計減產(chǎn)還會延續(xù)。二是當(dāng)前為防止疫情擴散和保障人員安全而進(jìn)行的停產(chǎn)、減產(chǎn)。海外疫情普遍在3月份開始并逐漸加劇，預(yù)計停產(chǎn)、減產(chǎn)在隨后得到體現(xiàn)。三是疫情對消費的影響將逐漸傳導(dǎo)至上游行業(yè)，這個是最致命的，將使海外鋼廠加速減產(chǎn)，且預(yù)計減產(chǎn)會持續(xù)較長時間。本文擬通過對2019年和2020年前2個月海外的粗鋼和生鐵生產(chǎn)情況、2008年~2009年上一輪金融危機時海外鋼鐵產(chǎn)量的變化情況進(jìn)行回顧分析，對今年3月~6月份和全年的海外鋼鐵產(chǎn)量及鐵礦石需求減少量進(jìn)行測算。
長流程鋼廠是海外減產(chǎn)主力
世界第一大廢鋼出口國——美國的廢鋼價格下降導(dǎo)致全球廢鋼價格下降（部分可能與中國在去年下半年限制廢鋼進(jìn)口有關(guān)），從而極大地增強了海外短流程鋼廠的競爭力，使得當(dāng)鋼鐵需求和價格下降時，在鐵礦石價格居高不下的情況下，海外長流程鋼廠首當(dāng)其沖，面臨的壓力最大。
根據(jù)美國聯(lián)邦儲備經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫（FRED）的數(shù)據(jù)，自2016年以來，美國廢鋼價格指數(shù)總體上漲，到2018年4月份達(dá)到562.7點，但隨后持續(xù)下滑，到2019年12月份下降了34%，2019年全年下降了28%，2019年3月份到年底下降了25%。而在2019年，鐵礦石價格大幅上漲，保持高位震蕩至今。
廢鋼價格和鐵礦石價格的相對變化，導(dǎo)致世界鋼鐵生產(chǎn)也出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。如表1所示，受中國產(chǎn)量增長推動，盡管世界粗鋼和生鐵產(chǎn)量都是增長的，但扣除中國后的世界粗鋼和生鐵產(chǎn)量在2019年和今年前2個月均為下降，且生鐵產(chǎn)量的降幅明顯大于粗鋼，反映出海外減產(chǎn)的主力是長流程鋼廠。
2019年，海外粗鋼產(chǎn)量僅減少了0.7%，但生鐵產(chǎn)量減少了4.8%，約合2281萬噸。按1∶1.6的比例計算，相當(dāng)于減少了3650萬噸鐵礦石需求。今年前2個月，海外粗鋼產(chǎn)量減少了1.8%，生鐵產(chǎn)量減少了4.3%，趨勢非常明顯，且預(yù)計該趨勢將延續(xù)。
長流程鋼廠海外式微趨勢漸顯
以史為鑒，回顧上一輪金融危機，也是在股市暴跌的情況下，美國政府推出了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定緊急法案，并于2008年10月份，由參眾兩院投票通過了7000億美元的紓困計劃及一系列救助措施；當(dāng)年11月份，中國推出了“4萬億元”的一攬子計劃。不過，這對海外鋼鐵行業(yè)而言，并不是災(zāi)難的終點，而僅僅是開始。如表2數(shù)據(jù)所示，盡管危機在2008年初就有端倪并逐漸發(fā)酵和擴大，但其對海外鋼鐵生產(chǎn)的影響直到當(dāng)年的10月份才開始真正體現(xiàn)。以生鐵產(chǎn)量為例，自2008年10月份開始同比下降（降幅為10.4%），一直持續(xù)至2009年的10月份。在生鐵產(chǎn)量持續(xù)下降的13個月里，有9個月的同比降幅超過20%，5個月的同比降幅超過30%。
從年度來看，2008年，世界粗鋼產(chǎn)量同比減少1.3%，生鐵產(chǎn)量同比減少2.7%；扣除中國之外的海外粗鋼產(chǎn)量同比減少3.3%，生鐵產(chǎn)量同比減少3.9%。2009年，世界粗鋼產(chǎn)量同比減少8%，生鐵產(chǎn)量同比減少3%；扣除中國之外的海外粗鋼產(chǎn)量同比減少20.8%，生鐵產(chǎn)量同比減少22%。
與國外情況相反，對中國鋼鐵行業(yè)而言，2009年可看作是新一輪的起點。2009年，中國粗鋼產(chǎn)量同比增長13.5%，生鐵產(chǎn)量同比增長15.8%，當(dāng)年粗鋼產(chǎn)量（5.67億噸）占世界總產(chǎn)量的比例由前一年的37.6%大幅增長至46.4%，并在接下來的10年里逐漸增長至超過一半的水平。
海外粗鋼產(chǎn)量直到2017年才恢復(fù)至超過2007年的水平（2007年水平為85684萬噸），生鐵產(chǎn)量則至今都沒有恢復(fù)至2007年的水平（2007年水平為48488萬噸）。與2017年相比，2019年海外粗鋼產(chǎn)量增長了2%，生鐵產(chǎn)量則減少了6%，也反映出長流程鋼廠在海外式微的趨勢。
今年海外鐵礦石需求將減少3648萬噸~7296萬噸
前文已提到，海外部分鋼廠（美國鋼鐵公司、安賽樂米塔爾等）自去年第四季度就開始了減產(chǎn)，其效果已反映在今年前2個月的數(shù)據(jù)中。從近期海外鋼廠公布的信息來看，大多是在3月中下旬宣布加大減產(chǎn)力度，預(yù)計直接影響將體現(xiàn)在上半年的數(shù)據(jù)中；而疫情導(dǎo)致的消費下降（如汽車產(chǎn)量已大幅下降）對鋼鐵的影響預(yù)計會在后期逐漸得到體現(xiàn)，并體現(xiàn)在2020年全年的數(shù)據(jù)中。
可以確定的是，以2019年和今年前2個月海外生鐵產(chǎn)量的降幅作為其今年全年和未來3個月降幅的下限是沒有問題的；而最悲觀的上限預(yù)測則可以參考上一輪金融危機時海外生鐵的年度和月度降幅。不過，目前有機構(gòu)對2020年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測遠(yuǎn)差于2009年，畢馬威在最新的報告中預(yù)計，2020年世界GDP將減少12%，美國將減少4.3%。據(jù)此測算出的具體減產(chǎn)情況、減產(chǎn)對鐵礦石需求的影響如表3所示：
樂觀預(yù)計，按5%的降幅計算，3月~6月份海外生鐵產(chǎn)量將減少787.2萬噸，影響鐵礦石需求1259.5萬噸；上半年將減少1102.6萬噸，影響鐵礦石需求1764萬噸；今年全年將減少2280萬噸，影響鐵礦石需求3648萬噸。
中性預(yù)計，按10%的降幅計算，3月~6月份的海外生鐵產(chǎn)量將減少1574.5萬噸，影響鐵礦石需求2519.2萬噸；上半年將減少1889.9萬噸，影響鐵礦石需求3023.8萬噸；今年全年將減少4560萬噸，影響鐵礦石需求7296萬噸。
